观速讯丨和讯信息李景峰：意不意外？主流基金没减仓！

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本轮市场回调过程中，多数股民承受了较大的持仓压力，但7月份偏股型基金的持仓数据释放出一个关键信号——科技板块并未出现大幅减仓。随着7月份基金持仓数据披露完毕，我们可以清晰看到，作为 AI 科技核心赛道的电子、通信板块，机构持仓变动幅度极小：6月底电子类持仓占比37%，7月底维持在35%左右；通信类持仓占比从17.28%微降至12.78%，整体仓位保持稳定。这意味着，本轮回调中，偏股类主流基金并未主动抛售科技板块筹码，核心原因在于此前相关政策限制了机构的大规模调仓行为。针对投资者普遍关注的后市走向，我团队已开展专项研判，核心观点明确：后市仍具备上行基础，当前的回调无需过度悲观。这一判断的核心依据，是本轮行情与2021年3月新能源赛道行情存在高度相似性，具备极强的参考价值。回顾2021年新能源行情，其自2019年下半年启动后，走出了标准的五浪上涨结构，在五浪上行后，市场因对新能源业绩的质疑出现回调，回踩至前期箱体下轨附近，且回调过程中成交量持续萎缩，与本轮 AI 科技板块的回调特征高度契合。当时机构资金同样未大规模出逃，回调后经历了一段时间的缩量整理，随后开启反弹行情，直至当年7-8月才出现放量出货的迹象，整个行情的收尾过程持续了较长时间。对比当前 AI 科技行情，同样处于业绩主导的赛道行情中，此前走出五浪结构的第三主升浪后，受突发因素影响出现回调，回调过程中未出现放量出逃迹象，机构仓位仍集中在板块内。近期市场反弹力度偏弱，包括韩国股市大涨后 A 股高开回落、阶段性上行乏力等现象，核心原因在于机构资金已处于高仓位状态，缺乏额外资金进行加仓抄底，市场需要通过充分整理来积蓄上行动能。基于此，我始终建议投资者等待右侧信号明确后再制定操作策略。回顾2021年新能源行情，左侧布局的不确定性较高，而待右侧趋势确立后，在压力位进行减仓、回调后加仓的操作，或进行调仓换股，风险收益比更为合理。在市场趋势未明确前，盲目加仓可能面临回调风险，盲目减仓则可能错失后续反弹机会。在此也需强调，每位投资者作为独立的决策主体，需对自身的投资认知和操作行为负责。我的策略仅作为参考，投资者需结合自身风险承受能力和市场判断，制定适合自己的操作方案。若操作正确，归功于自身的决策；若出现失误，我们可共同梳理问题、优化策略。以上观点并非主观臆断，而是基于历史规律和当前市场数据的客观研判，希望能帮助投资者理清思路、理性应对市场波动。认可我的观点的投资者，可关注并分享我的分析，后续我将持续跟踪市场动态，及时更新研判结论。我是景风，感谢大家的信任与支持。